A XP Investimentos antecipa que a reforma tributária terá repercussões diversas no setor de shopping centers. Segundo os analistas da corretora, a Multiplan (MULT3) deverá sentir um impacto negativo relativamente menor com as alterações propostas. Essa projeção baseia-se, sobretudo, na reduzida exposição da empresa a certos regimes tributários, especialmente o Simples Nacional.
Os analistas da XP esclarecem que a maior pressão da reforma recairá sobre os lojistas do Simples Nacional, regime fiscal para pequenas e médias empresas. Com as novas regras, esses lojistas poderão ter dificuldade na geração de créditos tributários.
Na prática, as mudanças na reforma implicam que os impostos serão cobrados separadamente do aluguel. Atualmente, a Multiplan inclui os tributos na nota fiscal, agregando-os ao valor do aluguel. A reforma do IVA (Imposto sobre Valor Agregado), por exemplo, fará com que o imposto sobre a receita seja cobrado à parte do aluguel.
Segundo a XP, essa alteração modifica a dinâmica de repasse de custos aos locatários e pode impactar negativamente alguns lojistas. A pressão poderá incidir, por exemplo, sobre as receitas de estacionamento, que não se beneficiam do desconto de 70% do setor. Contudo, as despesas de condomínio poderão gerar créditos tributários, caso os fornecedores adotem o regime de IVA.
A Multiplan comunicou que o rol de despesas elegíveis para crédito deverá aumentar no novo modelo. Para a XP, essa alteração pode diminuir a base tributável. A companhia acrescenta que novos investimentos gerarão créditos tributários imediatos, e investimentos já realizados também contribuirão para isso.
A empresa detalha que será aplicada a alíquota combinada de PIS/Cofins de 9,25% sobre o valor depreciado dos ativos registrados no Ativo Imobilizado (Propriedade, Planta e Equipamento).
